中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型研究

上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)工作是管理領(lǐng)域的一項(xiàng)新的課題，也是主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制條件下的一項(xiàng)新的實(shí)踐活動(dòng)�！　∑髽I(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，是指為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，運(yùn)用特定的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，采用的，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行的價(jià)值判斷。績(jī)效評(píng)價(jià)不僅是委托人對(duì)代理人實(shí)施目標(biāo)激勵(lì)的有效方法，也是委托人決定代理人激勵(lì)強(qiáng)度的主要依據(jù)，還是公司價(jià)值取向和企業(yè)文化建設(shè)的重要因素。縱觀近幾年績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)踐，國(guó)內(nèi)有關(guān)部門(mén)和研究機(jī)構(gòu)雖然對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)工作進(jìn)行了積極的探索，但中國(guó)企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍然尚未完全建立，特別是對(duì)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)仍然缺乏科學(xué)、系統(tǒng)和可操作性的評(píng)價(jià)體系。　　中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型綜述　　國(guó)內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)和學(xué)者研究建立了各種各樣的績(jī)效評(píng)價(jià)模型。其中，比較有影響的評(píng)價(jià)模型包括：一是財(cái)政部提出的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)模型，主要是從財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況、償債能力狀況和能力狀況四個(gè)方面，分基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次進(jìn)行評(píng)價(jià)；二是徐國(guó)華等人提出的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)模型，主要從盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力、股本擴(kuò)展能力及主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明狀況六個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)；三是中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司與《中國(guó)證券報(bào)》合作提出的上市公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)分模型，其方法為綜合指數(shù)法，所選取的指標(biāo)為：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)總額增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、負(fù)債比率、流動(dòng)比率和全部資本化比率；四是美國(guó)《財(cái)富》雜志在2002年1月公布的“中國(guó)100強(qiáng)上市公司”排名時(shí)采用的模型，其主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是企業(yè)的年?duì)I業(yè)額、凈利潤(rùn)和市值；五是思騰思特管理咨詢(xún)公司發(fā)布的“2000年中國(guó)上市公司EVA/MVA排行榜”，主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是企業(yè)的增值價(jià)值；六是中國(guó)證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢(xún)股份有限公司從1998年開(kāi)始公布的每一年度“中證亞商中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄�司排行榜”，其評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有財(cái)務(wù)狀況、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、管理層素質(zhì)和行業(yè)環(huán)境等六個(gè)方面�！　〉珡慕鼛啄甑膶�(shí)踐來(lái)看，以上評(píng)價(jià)體系都只從一定的角度對(duì)企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行了評(píng)價(jià)，并未能形成科學(xué)完整的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，很多值得商榷。　　1.存在財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重過(guò)大、非財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重偏小的評(píng)價(jià)傾向。例如國(guó)有企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型中財(cái)務(wù)指標(biāo)占80%的權(quán)重；而中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司與《中國(guó)證券報(bào)》合作提出的上市公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)分模型，選取的指標(biāo)則全部為財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)具有綜合性和數(shù)據(jù)易收集等特點(diǎn)，必然成為效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的重要組成部分。但財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重過(guò)大所帶來(lái)的弊端也顯而易見(jiàn)。首先，財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重過(guò)大，導(dǎo)致企業(yè)過(guò)分重視短期財(cái)務(wù)結(jié)果，助長(zhǎng)管理者急功近利思想和短期行為，使得企業(yè)不愿意進(jìn)行可能會(huì)降低當(dāng)前盈利水平的資本投資，從而影響了公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次，由于知識(shí)經(jīng)濟(jì)的特殊性，企業(yè)只有投資和關(guān)注于顧客、供應(yīng)商、員工和技術(shù)創(chuàng)新等各個(gè)方面，才能完成創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值的行為，但財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系顯然不能實(shí)現(xiàn)對(duì)這一過(guò)程的指導(dǎo)，它評(píng)價(jià)和描述的是過(guò)去的事情，用來(lái)指導(dǎo)和評(píng)價(jià)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)顯得捉襟見(jiàn)肘。而且，現(xiàn)行的制度對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量做出了很?chē)?yán)格的限制，企業(yè)的很多無(wú)形資產(chǎn)不能在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中體現(xiàn)，使得財(cái)務(wù)指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)方面也顯得力不從心，而這恰恰是評(píng)價(jià)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。因此在實(shí)際工作中，績(jī)效評(píng)價(jià)體系中財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重過(guò)大，易導(dǎo)致企業(yè)重短期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，輕長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，重過(guò)去財(cái)務(wù)成果，輕未來(lái)價(jià)值創(chuàng)造；重有形資產(chǎn)業(yè)績(jī)，輕無(wú)形資產(chǎn)業(yè)績(jī)等傾向�！　�2.存在評(píng)價(jià)不具全面性的缺陷。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重過(guò)大，上述評(píng)價(jià)模型涉及企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展的指標(biāo)較少，對(duì)顧客、員工和內(nèi)部流程方面的指標(biāo)涉及較少或幾乎沒(méi)有涉及，不利于企業(yè)的戰(zhàn)略管理和核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成。例如財(cái)政部的績(jī)效評(píng)價(jià)模型中，其定量指標(biāo)全部是財(cái)務(wù)指標(biāo)，沒(méi)有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和核心競(jìng)爭(zhēng)力等其他方面指標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)。此外，上述評(píng)價(jià)模型大多是從企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)進(jìn)行評(píng)價(jià)，追求企業(yè)價(jià)值最大化，較少考慮企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任和取得的社會(huì)效益，對(duì)企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)未作評(píng)價(jià)。社會(huì)的企業(yè)追求的不僅是企業(yè)價(jià)值的最大化，還要考慮其作為社會(huì)組成部分應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，企業(yè)應(yīng)該將企業(yè)－社會(huì)價(jià)值最大化作為其價(jià)值導(dǎo)向。但在上述評(píng)價(jià)模型中，未涉及對(duì)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)�！　�3.評(píng)價(jià)結(jié)果不夠準(zhǔn)確。上述評(píng)價(jià)指標(biāo)體系存在由于設(shè)計(jì)不合理而導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果不夠準(zhǔn)確的現(xiàn)象。在財(cái)政部發(fā)布的績(jī)效評(píng)價(jià)模型中，整套財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中的指標(biāo)，有些是正指標(biāo)（如存貨周轉(zhuǎn)率），有些是逆指標(biāo)（如不良資產(chǎn)比率），但卻同時(shí)進(jìn)行加權(quán)平均，影響了評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。例如基本指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率，修正指標(biāo)中的不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失率等都是適度指標(biāo)或逆指標(biāo)。模型對(duì)適度指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行了特殊規(guī)定，但對(duì)逆指標(biāo)不良資產(chǎn)比率等未做說(shuō)明，而是與資產(chǎn)負(fù)債率一道直接與其他指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)，使計(jì)算結(jié)果缺乏科學(xué)性。此外，在中國(guó)證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢(xún)股份有限公司公布的1999年和2000年“中證亞商中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄�司排行榜”上，東方連續(xù)兩年位列排行榜首位，評(píng)價(jià)結(jié)果顯示該公司在財(cái)務(wù)狀況、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、管理層素質(zhì)和行業(yè)環(huán)境等方面均有良好的表現(xiàn)，公司具有良好的持續(xù)發(fā)展能力，但隨著東方電子財(cái)務(wù)造假曝光，評(píng)價(jià)結(jié)果和公司真實(shí)情況之間的差異使得該評(píng)價(jià)體系也開(kāi)始受到市場(chǎng)的質(zhì)疑。　　中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型的價(jià)值取向及設(shè)計(jì)原則　　一、中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型的價(jià)值取向　　企業(yè)的價(jià)值取向是指其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本取向。作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與單元，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本取向是實(shí)現(xiàn)收益最大化。追求收益最大化是企業(yè)的天性，中國(guó)上市公司的價(jià)值取向也離不開(kāi)此。但隨著市場(chǎng)形勢(shì)和外部環(huán)境的變化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和價(jià)值取向也在發(fā)生深刻的變化，經(jīng)歷了利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和企業(yè)—社會(huì)價(jià)值最大化三個(gè)階段。　　1.利潤(rùn)最大化。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)認(rèn)為，利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增長(zhǎng)得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。但是這種觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小，也沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系，因此，利潤(rùn)最大化不應(yīng)該是中國(guó)上市公司在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)的價(jià)值取向。　　2.企業(yè)價(jià)值最大化。由于利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)存在的種種弊端，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和價(jià)值導(dǎo)向開(kāi)始發(fā)展為企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)認(rèn)為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴(kuò)大財(cái)富，由于他們是企業(yè)的所有者，企業(yè)價(jià)值最大化就是股東財(cái)富的最大化。對(duì)于已經(jīng)上市的股份公司而言，其在公開(kāi)市場(chǎng)上的股票價(jià)格代表了企業(yè)的價(jià)值。在成熟的證券市場(chǎng)上，上市公司股價(jià)的高低，代表了投資者對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)，體現(xiàn)了投資者對(duì)企業(yè)過(guò)去和未來(lái)收益、時(shí)間性和風(fēng)險(xiǎn)性、股利政策等等綜合因素的考慮。但這種股價(jià)與企業(yè)價(jià)值之間的緊密聯(lián)系有一個(gè)依賴(lài)的基本前提，即證券市場(chǎng)要達(dá)到強(qiáng)式或半強(qiáng)式有效，股價(jià)的波動(dòng)才能衡量企業(yè)價(jià)值的變化。這也就是說(shuō)，利用股價(jià)來(lái)評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的有效性很大程度上取決于所從屬的證券市場(chǎng)的有效性。而在中國(guó)新興的證券市場(chǎng)中，股價(jià)受到諸多正常和非正常因素制約，并不能完全代表企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，因此，在中國(guó)利用股票價(jià)格來(lái)衡量上市公司的價(jià)值往往會(huì)出現(xiàn)較大偏差。此外，企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)將企業(yè)作為一個(gè)孤立的個(gè)體看待，沒(méi)有考慮其與所處社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的各個(gè)利益相關(guān)者協(xié)調(diào)發(fā)展的問(wèn)題，容易導(dǎo)致企業(yè)過(guò)分關(guān)注經(jīng)濟(jì)利益而忽視其所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。　　3.企業(yè)—社會(huì)價(jià)值最大化。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的來(lái)臨，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)時(shí)期，這一時(shí)期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和價(jià)值導(dǎo)向開(kāi)始演變?yōu)槠髽I(yè)—社會(huì)價(jià)值最大化，這一概念包括企業(yè)價(jià)值最大化（股東財(cái)富最大化）和其他相關(guān)利益者，諸如員工利益最大化、政府利益最大化、債權(quán)人利益最大化等等。系統(tǒng)論認(rèn)為，系統(tǒng)是一個(gè)相對(duì)的概念，一個(gè)企業(yè)對(duì)于它下設(shè)的各個(gè)部門(mén)和基層單位來(lái)講，是一個(gè)大系統(tǒng)，而對(duì)于它所屬的城市、地區(qū)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)講，又僅僅是一個(gè)子系統(tǒng)。為此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，不能僅僅從企業(yè)本身來(lái)考察，還必須從企業(yè)所從屬的更大社會(huì)系統(tǒng)所定的規(guī)范和目標(biāo)來(lái)考察。企業(yè)要在激勵(lì)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存，必須與其周?chē)�的環(huán)境取得和諧，這包括與政府的關(guān)系、與員工的關(guān)系和與社區(qū)的關(guān)系等，因此企業(yè)必須承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，包括解決社會(huì)就業(yè)、講求誠(chéng)信、保護(hù)消費(fèi)者、支持公益事業(yè)、環(huán)境保護(hù)和搞好社區(qū)建設(shè)等�！捌髽I(yè)－社會(huì)價(jià)值最大化”就是要求企業(yè)在追求“企業(yè)價(jià)值最大化”的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)與其利益相關(guān)者協(xié)調(diào)發(fā)展，形成企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)效益間的良性循環(huán)關(guān)系。　　企業(yè)－社會(huì)價(jià)值最大化是現(xiàn)代企業(yè)追求的基本目標(biāo)，這一目標(biāo)兼容了時(shí)間性、風(fēng)險(xiǎn)性、可持續(xù)發(fā)展等重要因素，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。也是本文所采納的企業(yè)價(jià)值取向觀點(diǎn)。在中國(guó)社會(huì)主義公有制為主體的經(jīng)濟(jì)體制下，中國(guó)上市公司絕大多數(shù)屬于國(guó)有控股性質(zhì)的國(guó)情下，中國(guó)上市公司更應(yīng)將追求企業(yè)－社會(huì)價(jià)值最大化作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并貫徹到經(jīng)營(yíng)決策過(guò)程中。　　二、中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)的基本原則　　根據(jù)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)期中國(guó)上市公司所面臨的特殊經(jīng)營(yíng)環(huán)境、戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值取向，考慮到指標(biāo)體系的可執(zhí)行性，中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)應(yīng)遵守以下原則：　　1.一般原則　�。�1）可操作原則。可操作性主要是指指標(biāo)體系本身的可行性以及指標(biāo)項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性。如指標(biāo)體系過(guò)于詳細(xì)則會(huì)導(dǎo)致繁瑣，同時(shí)如果某項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)雖然有用，但為獲取該指標(biāo)數(shù)據(jù)所花費(fèi)的成本大于其所能帶來(lái)的利益時(shí)，一般應(yīng)放棄該項(xiàng)指標(biāo)轉(zhuǎn)而選取其他可替代的指標(biāo)�！　。�2）系統(tǒng)性原則。在確定上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，一要注意財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的協(xié)調(diào)，定量指標(biāo)和定性指標(biāo)的協(xié)調(diào)。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要反映過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果，非財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)態(tài)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力；定量指標(biāo)主要以企業(yè)提供的報(bào)表和統(tǒng)計(jì)資料為依據(jù)，定性指標(biāo)則從其他方面反映企業(yè)的運(yùn)作狀態(tài)，因此需要將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)、定量指標(biāo)和定性指標(biāo)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。二是要注意評(píng)價(jià)的協(xié)調(diào)。上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系是一套綜合的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，對(duì)能夠反映企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的各個(gè)方面要全面考慮，關(guān)鍵性指標(biāo)要互相銜接，并賦予適當(dāng)?shù)臋?quán)重�！　。�3）重要性原則。這里重要性原則是指全面性和重要性相結(jié)合的原則。強(qiáng)調(diào)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的全面性，因?yàn)樗�有助于從不同�?cè)面顯示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但過(guò)于面面俱到的評(píng)價(jià)指標(biāo)會(huì)使整個(gè)評(píng)價(jià)體系變得模糊不清，不利于圍繞核心來(lái)展開(kāi)評(píng)論。因此在選取指標(biāo)時(shí)，應(yīng)按照重要性原則的要求，選擇企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主要方面，而不是每個(gè)方面。　　2.特殊原則　�。�1）效益原則。根據(jù)企業(yè)－社會(huì)價(jià)值最大化的價(jià)值取向，特別是在社會(huì)主義公有制為主體的體制下，考慮到中國(guó)上市公司大多數(shù)是由原國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的國(guó)有控股公司，因此在評(píng)價(jià)中國(guó)上市公司的整體績(jī)效時(shí)，必須考慮其為社會(huì)所做的貢獻(xiàn)，即社會(huì)效益原則。例如上市公司在提供就業(yè)崗位、上繳國(guó)家稅收、誠(chéng)信程度、環(huán)境保護(hù)、對(duì)社會(huì)公益事業(yè)的關(guān)注等方面，都是衡量一家上市公司整體績(jī)效的重要因素�！　。�2）激勵(lì)性原則。建立績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的重要作用之一是為中國(guó)上市公司建立激勵(lì)約束機(jī)制奠定基礎(chǔ)，因此對(duì)中國(guó)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)應(yīng)將評(píng)價(jià)范圍限制在管理者所能控制的范圍內(nèi)，非可控指標(biāo)要盡量避免出現(xiàn)，否則會(huì)引起管理者的抵觸。此外，指標(biāo)水平應(yīng)是平均先進(jìn)水平，這對(duì)管理者的工作具有一定的挑戰(zhàn)性，可以激發(fā)其工作潛能。　　中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系　　一、中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基本內(nèi)容　　根據(jù)系統(tǒng)管理，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)取決于內(nèi)外部一系列因素，因此，績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)既要考慮上市公司內(nèi)部各種影響戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要方面，更要考慮外部環(huán)境對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)具有重要影響的因素，特別是要考慮中國(guó)上市公司所處國(guó)情特點(diǎn)和環(huán)境的特殊性。在設(shè)計(jì)中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)要體現(xiàn)以下幾個(gè)結(jié)合：財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合、定量指標(biāo)和定性指標(biāo)的結(jié)合、過(guò)去業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和未來(lái)發(fā)展能力評(píng)價(jià)的結(jié)合、內(nèi)部層面和外部層面的結(jié)合、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的結(jié)合。只有實(shí)現(xiàn)以上幾個(gè)結(jié)合，才能很好地避免中國(guó)現(xiàn)有績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的缺陷。具體來(lái)說(shuō)，上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)當(dāng)包括定量指標(biāo)（評(píng)價(jià)指標(biāo)）和定性指標(biāo)（評(píng)議指標(biāo)），其中定量指標(biāo)分為基本指標(biāo)和修正指標(biāo)，包括五方面：財(cái)務(wù)層面評(píng)價(jià)指標(biāo)、顧客層面評(píng)價(jià)指標(biāo)、內(nèi)部流程層面指標(biāo)、創(chuàng)新與層面指標(biāo)、社會(huì)責(zé)任層面指標(biāo)；定性指標(biāo)包括公司治理結(jié)構(gòu)、管理者基本素質(zhì)、產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿意度）、發(fā)展創(chuàng)新能力、經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略、基礎(chǔ)管理水平、社會(huì)綜合貢獻(xiàn)、信用操守情況等八方面。整個(gè)體系完整反映公司戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要方面，避免評(píng)價(jià)內(nèi)容不全的弊病。我們?cè)趯?duì)財(cái)政部頒布的國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行修改、補(bǔ)充完善的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)了中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。　　二、中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)基本指標(biāo)體系　　基本指標(biāo)是對(duì)企業(yè)績(jī)效的主要計(jì)量指標(biāo)，是整個(gè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的核心。通過(guò)基本指標(biāo)評(píng)價(jià)，可以反映出企業(yè)的基本效益水平�；�本指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、資本擴(kuò)張率、主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、人均利潤(rùn)率、生產(chǎn)工人人均生產(chǎn)設(shè)施、就業(yè)崗位比率和上繳稅收比率。其中凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、資本擴(kuò)張率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等8個(gè)指標(biāo)的含義和與財(cái)政部《國(guó)有企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系》中的相關(guān)規(guī)定相同，其余指標(biāo)含義及計(jì)算公式如下：　　1.主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入凈額占國(guó)內(nèi)該行業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額比率。其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額＝本年?duì)I業(yè)收入凈額/該行業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額。該指標(biāo)是衡量企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的重要指標(biāo)，表明了其在市場(chǎng)中所處的地位�！　�2.人均利潤(rùn)。人均利潤(rùn)是指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同員工平均人數(shù)的比率。其計(jì)算公式為：人均利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/員工平均人數(shù)。它從企業(yè)人均創(chuàng)造價(jià)值的角度，反映了企業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先狀況和生產(chǎn)效率狀況�！　�3.生產(chǎn)工人人均生產(chǎn)設(shè)施。生產(chǎn)工人人均生產(chǎn)設(shè)施是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)用固定資產(chǎn)總額同車(chē)間生產(chǎn)工人平均總數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：生產(chǎn)工人人均生產(chǎn)設(shè)施＝企業(yè)經(jīng)營(yíng)用固定資產(chǎn)總額/車(chē)間生產(chǎn)工人平均總數(shù)。該指標(biāo)從企業(yè)固定資產(chǎn)投入的角度考察了企業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先狀況�！　�4.就業(yè)崗位比率。就業(yè)崗位比率是指企業(yè)提供的就業(yè)崗位數(shù)與平均資產(chǎn)的比值。其計(jì)算公式為：就業(yè)崗位比率＝企業(yè)平均人數(shù)/平均資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映了企業(yè)每單位資產(chǎn)提供的就業(yè)崗位，體現(xiàn)了企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)�！　�5.上繳稅收比率。上繳稅收比率是指企業(yè)上繳的國(guó)家稅收總額同平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式為：上繳稅收比率＝企業(yè)上繳的國(guó)家稅收總額/平均資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映了企業(yè)上繳國(guó)家稅收的情況，從稅收角度體現(xiàn)了企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)。　　三、中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)修正指標(biāo)體系　　修正指標(biāo)的基本功能是對(duì)基本指標(biāo)評(píng)價(jià)中的不正確和不全面的情況根據(jù)客觀情況進(jìn)行修正。通過(guò)修正指標(biāo)評(píng)價(jià)，可以使企業(yè)評(píng)價(jià)結(jié)果更加真實(shí)準(zhǔn)確。本指標(biāo)體系中部分修正指標(biāo)含義及計(jì)算公式如下，其余指標(biāo)的含義和計(jì)算方法與財(cái)政部《國(guó)有企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系》中的相關(guān)規(guī)定相同。

【中國(guó)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型研究】相關(guān)文章：

企業(yè)戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)模型研究12-10

高速公路上市公司融資決策模型研究03-22

論上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的建立03-24

中國(guó)制造業(yè)上市公司績(jī)效影響因素的實(shí)證研究03-03

剩余收益模型與傳統(tǒng)DCF模型的比較研究03-23

領(lǐng)導(dǎo)績(jī)效評(píng)價(jià)研究03-22

上市公司配股行為的研究12-07

中國(guó)鋼鐵行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素研究12-09

超市商業(yè)智能模型研究03-24