中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)分析

時(shí)間：2025-11-25 10:43:23 報(bào)考指南

2017中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)分析

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2017中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)分析

　　【考點(diǎn)一】每股收益分析法

　　息稅前利潤平衡點(diǎn)，就是兩種籌資方式每股收益相等時(shí)的息稅前利潤。

　　方法：寫出兩種籌資方式每股收益的計(jì)算公式，令其相等，解出息稅前利潤。這個(gè)息稅前利潤就是每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤。

　　決策：

　　(1)對(duì)負(fù)債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：

　　如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式;

　　如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。

　　(2)對(duì)于組合籌資方式進(jìn)行比較時(shí)，需要畫圖進(jìn)行分析。

　　考點(diǎn)練習(xí)：單選題

　　采用每股收益分析法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，所選擇的方案是(　)。

　　A、每股收益最大的方案

　　B、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　C、每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　D、每股收益適中、風(fēng)險(xiǎn)適中的方案

　　【答案】 A

　　【解析】每股收益分析法以普通股每股收益最高為決策標(biāo)準(zhǔn)，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，其決策目標(biāo)實(shí)際上是每股收益最大化。

　　【考點(diǎn)二】凈現(xiàn)值

　　凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，

　　凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要的優(yōu)點(diǎn)在于：第一，適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。第二，能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：第一，所采用的貼現(xiàn)率不易確定。第二，不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。第三，凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　考點(diǎn)練習(xí)：單項(xiàng)選擇題

　　下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的有(　　)。

　　A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

　　B.當(dāng)各項(xiàng)目原始投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無法確定獨(dú)立投資方案的優(yōu)劣

　　C.所采用的貼現(xiàn)率不易確定

　　D.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

　　【答案】A B C

　　【知識(shí)點(diǎn)】凈現(xiàn)值(NPV)

　　【試題解析】凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的要求，就能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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