2016中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化練習(xí)
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多項(xiàng)選擇題
1.下列有關(guān)價(jià)值評估的正確表述為( )。
A.價(jià)值評估提供的是有關(guān)“公平市場價(jià)值”的信息
B.價(jià)值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性
C.價(jià)值評估認(rèn)為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效
D.在完善的市場中，市場價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評估沒有什么實(shí)際意義
2. 在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有( )。
A.現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù) B.投資額為零 C.有穩(wěn)定的報(bào)酬率并且與資本成本趨于一致
D.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率
3. 應(yīng)用市盈率模型評估企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，在確定可比企業(yè)時(shí)需要考慮的因素有( )。(
A.收益增長率 B.銷售凈利率 C.未來風(fēng)險(xiǎn) D.股利支付率
4. 價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值具備以下特征( )。
A.整體價(jià)值是企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的匯總 B.整體價(jià)值來源于企業(yè)各要素的有機(jī)結(jié)合
C.可以單獨(dú)存在的部分，其單獨(dú)價(jià)值不同于作為整體一部分的價(jià)值
D.如果企業(yè)停止運(yùn)營，不再具有整體價(jià)值。
5. 利用可比企業(yè)市盈率估計(jì)企業(yè)價(jià)值( )。
A.它考慮了時(shí)間價(jià)值因素 B.它能直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系
C.它具有很高的綜合性，能體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、增長率、股利分配的問題
D.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)
6.企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在( )。
A.整體不是各部分的簡單相加 B.整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式
C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值 D.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來
7.下列說法中正確的有( )。
A.經(jīng)營營運(yùn)資本增加= 經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)- 經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債
B.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(本期凈投資-凈負(fù)債增加)
C.投資資本=股東權(quán)益+凈負(fù)債 D.投資資本=經(jīng)營營運(yùn)資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期債務(wù)
8.市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括( )。
A.營業(yè)凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)
9.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括( )。
A.股利支付率 B.增長率 C.風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本) D.權(quán)益報(bào)酬率
10.關(guān)于企業(yè)公平市場價(jià)值的以下表述中，正確的有( )。
A.公平市場價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 B.公平市場價(jià)值就是股票的市場價(jià)格
C.公平市場價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價(jià)值與債務(wù)的公平市場價(jià)值之和
D.公平市場價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者
11.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為8%，本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同，以下說法中，正確的有( )。
A.企業(yè)本年的銷售增長率為8% B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為8%
C.企業(yè)本年的凈資產(chǎn)收益率為8% D.企業(yè)本年的實(shí)體現(xiàn)金流量增長率為8%
12.下列關(guān)于現(xiàn)金流量模型的說法中正確的有( )。
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則
B.該模型有兩個(gè)參數(shù)：現(xiàn)金流量和資本成本 C.實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本
D.預(yù)測的時(shí)間可以分為兩個(gè)階段：“詳細(xì)預(yù)測期”和“后續(xù)期”
13.下列表述中正確的有( )。
A.股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值-債務(wù)價(jià)值
B.股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)
C.企業(yè)實(shí)體價(jià)值=預(yù)測期價(jià)值+后續(xù)期價(jià)值
D.后續(xù)期價(jià)值=現(xiàn)金流量t+1÷(資本成本-后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長率)
14.判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有( )。
A.具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量 B.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率
C.具有穩(wěn)定的利潤水平
D.具有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近
15.下列關(guān)于市盈率的說法中正確的有( )。
A.目標(biāo)企業(yè)的β值為1，則評估價(jià)值正確反映了對未來的預(yù)期
B.目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值偏高
C.目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值被縮小
D.如果是一個(gè)周期性的企業(yè)，則企業(yè)價(jià)值可能被歪曲
16.驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有( )。
A.銷售凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風(fēng)險(xiǎn)
17.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的表述中，正確的有( )。
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則
B.實(shí)體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和
C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
18.企業(yè)價(jià)值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想有( )。
A.資金時(shí)間價(jià)值原則 B.風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡原則 C.資本市場有效原則 D.增量現(xiàn)金流量原則
參考答案
1. ABCD;2. CD;3. ACD;4. BCD;5. BCD;6. ABCD;7. ABCD;8. BCD;9. ABC;10. ACD;11.ABD;12. AD;13. BCD;14. BD;15. AD;16. BCD;17.AB;18. AD
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