稅務師《財務與會計》同步練習：必要報酬率

　　距離2017稅務師考試還有86天，考生備考期間不可三天打魚兩天曬網，應當每天都做點習題，小編整理了《財務與會計》同步練習：必要報酬率，希望考生好好備考。

　　【單選】

　　已知某公司股票的β系數為0.8，短期國債收益率為5%，市場組合風險收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為(　　)。

　　A.8%

　　B.9%

　　C.11%

　　D.13%

　　【答案】D

　　【解析】根據資本資產定價模型：必要報酬率=5%+0.8×10%=13%。

　　【單選】

　　已知某公司股票的β系數為0.8，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為(　　)。

　　A.5%

　　B.8%

　　C.9%

　　D.10%

　　【答案】C

　　【解析】根據資本資產定價模型：必要報酬率=5%+0.8×(10%-5%)=9%。

　　相關知識點;

　　必要報酬率(Required Return)：是指準確反映期望未來現金流量風險的報酬。

　　我們也可以將其稱為人們愿意進行投資(購買資產)所必需賺得的最低報酬率。估計這一報酬率的一個重要方法是建立在機會成本的概念上：必要報酬率是同等風險的其他備選方案的報酬率，如同等風險的金融證券。

　　(1)必要報酬率與票面利率、實際收益率、期望收益率(到期收益率)不是同一層次的概念。在發(fā)行債券時，票面利率是根據等風險投資的必要報 酬率確定的;必要報酬率是投資人對于等風險投資所要求的收益率，它是準確反映未來現金流量風險的報酬，也稱為人們愿意進行投資所必需賺得的最低收益率，在 完全有效的市場中，證券的期望收益率就是它的必要收益率。

　　(2)票面利率、必要報酬率都有實際利率(周期利率)和名義利率(報價利率)之分，凡是利率，都可以分為名義的和實際的;

　　(3)為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率。折算時，報價利率根據實際的周期利率乘以一年的復利次數得出，已經形成慣例。

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